近期，一则广州泰华多层电路股份有限公司重整投资人招募公告引起了业内热议。尽管广州泰华经营不善导致连续几年亏损，早已停产整顿，PCB厂商陷入重整，甚至破产也并不罕见。但作为一家生产经营近二十载的老牌PCB企业，且为A股上市公司超华科技的全资子公司，广州泰华走向重整自救之路仍令人唏嘘。

超华科技自身难保，广州泰华寻求重整

集微网查阅资料发现，超华科技的主要业务为高精度电子铜箔、各类覆铜板电子基材和印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。广州泰华多层电路股份有限公司前身为广州三祥多层电路有限公司，成立于2006年6月，专注多层印刷电路板生产，原为中外合资企业。

2011年5月，超华科技以人民币3630万元收购广州泰华55%股权，后续持股比例上升至100%。广州泰华在被超华科技并购后的前几年内，盈利一直逐年稳定增长，订单也较为稳定。

然而，受累于个别客户的停产或者倒闭，广州泰华2016年出现大额亏损，也影响了后续年度利润。同时，2016年至2022年，广州泰华和被其收购的梅州泰华的总收入，占超华科技印制电路板业务收入的80%以上，使得超华科技的业绩也被严重拖累。

仅2021年，广州泰华的净利润亏损就达到了6468.75万元，2022上半年亏损仍在继续，达2689.40万元。因此，超华科技于2022年8月15日发布公告称，近年受疫情影响，生产规模逐年下降，且广州泰华管理层管理不善导致连续几年亏损。为保证上市公司持续发展、稳定经营，故对广州泰华实施停产整顿。

至于停产整顿到何时，超华科技并不能给出答案并表示，预计无法在短时间内恢复生产，暂时也无法预估对公司的具体影响。

广州泰华停产整顿后，因未妥善与员工、主要供应商等进行沟通协商，出现了供应商多起诉讼（仅合同纠纷就多达十起）导致银行账户被查封、应收款项未能及时收回、存货发生毁损、员工离职等现象。

此时，超华科技自身也陷入业绩大幅下滑，其2022年净利润亏损3.4亿元，预计2023年净利润亏损2.5亿元至3亿元。

相比于业绩，超华科技还处于大量短期借款和应付账款压顶的窘境。2022年年报显示，当期末流动资产中应收账款和应收票据合计6.29亿元，而货币资金仅0.59亿元，流动负债中短期借款高达7.13亿元，应付账款和应付票据合计4.55亿元。显然，公司账面资金远无法覆盖短期借款和应付账款，或将面临较大的短期偿债压力。

同时，超华科技实控人也陷入多起诉讼之中，包括与甘肃长达金融资产管理股份有限公司之间的金融不良资产追偿权纠纷诉讼、与赵继增先生借款纠纷等，法院于2024年1月将其所持的超华科技50,000,000股公司股票进行拍卖，但因无人报名竞拍，已流拍。

2024年2月27日，超华科技收到中国证监会出具的《立案告知书》，因公司及公司控股股东、实际控制人之一梁健锋先生涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及梁健锋先生立案。

为解决资金紧张的问题，超华科技控股股东、实际控制人之一梁健锋曾计划引入紫金矿业集团南方投资有限公司作为公司控股股东，但这一应对措施当时未能成功。因此，虽然作为上市公司，但超华科技显然无力拯救广州泰华。

在时隔一年半的2024年3月1日，广州泰华多层电路股份有限公司管理人发布了《广州泰华多层电路股份有限公司重整投资人招募公告》，为增加广州泰华的偿债能力，维护债权人的合法权益，现面向社会公开招募投资人。

据披露，泰华公司的主要经营资产为其价值2115万元的机器设备及其他生产存货、应收货款。由于资金链断裂，该工厂已停工，泰华公司已无力清偿到期债务。泰华公司作为广州市花都区经营近20年的电子制造企业，有稳定的交易上下游、完整的生产链，现有完整的生产流水设备及员工管理机制，是花都区唯一一家取得排污许可证的电路板生产企业，具有巨大的重整潜力。

行业内卷严重，中小企业加速离场

众所周知，PCB作为电子产品中不可或缺的关键互联件，被称为“电子产品之母”。目前，全球PCB制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾、日韩、东南亚、美国和欧洲等区域。其中，中国大陆已发展成为全球PCB产业最重要的生产基地，占全球产能比例超过一半。

据了解，全球PCB厂商有几千家，国内厂商的数量也很庞大，尽管在环保风暴后，部分技术、产能落后的中小企业逐步被淘汰，但PCB行业的市场竞争仍然激烈。

据集微网不完全统计，当前在A股上市的PCB企业已经接近40家，包括鹏鼎控股、东山精密、深南电路、沪电股份、景旺电子、胜宏科技、超声电子、崇达技术、兴森科技、生益电子、普天科技、奥士康、博敏电子、弘信电子、世运电路、依顿电子、中京电子、骏亚科技、科翔股份、明阳电路、超华科技、中富电路、澳弘电子、四会富仕、协和电子、金百泽、天津普林、迅捷兴、本川智能、威尔高、满坤科技、方正科技、金信诺、传艺科技、奕东电子、则成电子、金禄电子、四创电子等。

此外，仍有广合科技、特创电子、合通科技、骏成科技、超跃科技、柏承科技在内的十数家PCB企业也已经开启上市征程，预计未来在A股上市的PCB企业将持续增长。

近年来，随着国际局势的不断变化，终端市场需求不振，大批国内PCB企业通过募集资金扩大生产，市场产能将不断扩张，行业竞争日趋激烈。企业之间的内卷现象也随之而来，部分企业为了抢占市场份额，采取恶性竞争策略，导致PCB产品价格大幅下滑。

从2023年业绩情况来看，在订单量不足，产品价格大幅下滑的情况下，除超华科技外，包括四创电子、生益电子、中京电子、科翔股份、弘信电子在内的PCB上市公司都发布了预亏公告，部分中小企业更是面临生存压力。

据不完全统计，除上述广州泰华仍在寻求重整自救外，自2023年以来，已经有24家PCB相关企业资不抵债，目前部分企业已经被法院宣告破产，部分企业为避免烂尾命运，仍在招募投资人，以期重获生机。具体情况如下所示：

1、2023年3月8日，广东省深圳市宝安区人民法院发布公告，宣告深圳兴启发电路板有限公司破产，破产财产已分配完毕。

2、2023年3月27日，四川深北电路科技有限公司发布《致全体债权人书》表示：自新冠肺炎疫情暴发以来，电路板生产加工行业面临国内需求不足，外贸订单骤降的困境，企业经营面临严重困难，我司亦不例外。为了维系企业生存，几年来我司通过降低成本、拓展销路等多种方式积极开展自救，但均未取得良好效果。尽管疫情形势趋缓，外贸订单有所回流，但我司现金流几近枯竭，已至生死存亡之际。我司拟通过预重整的方式招募投资人，引入有实力的投资者和经验丰富的运营团队，优化运营方式盘活核心资产，让企业重现生机。

3、2023年4月6日，江西省龙南市人民法院发布关于受理江西新华盛电子电路科技有限公司破产清算的公告。

4、2023年5月1日，江苏省昆山市人民法院发布公告，宣告昆山华升电路板研发基地有限公司破产。

5、2023年5月29日，广东省梅州市梅江区人民法院裁定受理梅州华盛电路板有限公司破产清算一案。

6、2023年6月30日，江西省吉安市吉州区人民法院发布公告称，本院于2023年6月25日裁定受理吉安兴凯电子科技有限公司破产清算一案。

7、2023年7月4日，广东省深圳市宝安区人民法院裁定宣告深圳市森宇通精密电路有限公司破产。

8、2023年7月5日，江苏省涟水县人民法院发布公告，因淮安亿顺升电子有限公司经人民法院强制执行无法清偿债务，属于明显缺乏清偿能力的情形，且不能清偿到期债务。另外，淮安亿顺升电子有限公司停产、停业，不存在重整、和解的情形。本院于2023年7月5日裁定宣告淮安亿顺升电子有限公司破产。

9、2023年7月14日，河南省武陟县人民法院作出(2023)豫0823破申2号民事裁定书，裁定受理河南武陟农村商业银行股份有限公司对武陟县双龙电子材料有限公司的破产清算申请。

10、2023年8月14日，广东省佛山市南海区人民法院发布公告，宣布受理佛山市南海区联华资产经营管理有限公司对南海市南美电路有限公司提出的破产清算申请。

11、2023年9月，深圳市合众鑫精密电子有限公司发布了一份“授权委托书”：公司因一直处于亏损状态，资金周转困难，已经无法继续支撑下去。高层经过研究决定，公司于2023年9月12日停止经营。由于公司无法支付员工工资，全体员工被授权变卖公司财产设备，并将所得资金全部用于支付员工工资。

12、2023年9月28日，梅州华盛电路板有限公司破产管理人发布“招募重整投资人公告”。

13、2023年10月，望江县人民法院裁定受理安庆华电子科技有限公司破产清算一案。

14、2023年10月19日，四川省南部县人民法院发布公告，宣告四川浩佳兴电子科技有限公司破产。

15、2023年10月23日，安徽省池州市中级人民法院受理安徽捷能电子科技有限公司的破产申请。

16、2023年11月7日，广东省深圳市宝安区人民法院裁定受理深圳市多尔威电子科技有限公司的破产清算一案。

17、2023年11月8日，安徽省池州市中级人民法院依中国建设银行股份有限公司池州市分行申请，决定对池州市贵恒电子科技有限公司进行破产审查，同日法院予以立案。于11月17日裁定受理了建设银行池州市分行对贵恒电子的破产清算申请。

18、2023年11月14日，益阳曙光沐阳电子技术有限公司以资不抵债为由，向湖南省益阳市资阳区人民法院申请破产申请。

19、2023年12月13日，广东省珠海市中级人民法院发布公告，宣布珠海卓越线路板有限公司破产。

20、2023年12月14日，广东省深圳市宝安区人民法院发布公告，本院于2023年12月6日以深圳市创佳迅精密电子有限公司不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务为由将你公司移送破产清算。

21、2023年12月14日，广州市中级人民法院发布广东建滔积层板销售有限公司申请广州同明电子有限公司破产清算一案宣破公告，本院于2023年12月13日裁定宣告广州同明电子有限公司破产。

22、2024年1月5日，江苏省昆山市人民法院受理昆山铨莹电子有限公司破产清算一案。

23、2024年1月24日，广东省东莞市中级人民法院裁定受理东莞市利滔电子科技有限公司对东莞市云旷电子科技有限公司的破产清算申请。

24、2024年1月25日，昆山铨莹电子有限公司管理人发布公告，鉴于昆山铨莹电子有限公司已进入破产清算程序，昆山铨莹电子有限公司与各位职工的劳动合同于2024年1月31日解除。

由此可见，PCB行业洗牌仍在持续，且加速进行中，无论上市公司还是中小型企业，如果不能顺应市场发展，保持竞争力并盈利，都有可能被市场淘汰。